…ráno sa zobudíte, spravíte si kávu, potom si otvoríte si internet, alebo ekonomické noviny a čítate: veľká nemenovaná medzinárodná firma, zistil sa účtovný podvod a neskôr akcie po otvorení trhov rýchlo klesajú o desiatky percent dole. Poznáte? Verím, že niektorí áno. Existuje nejaká predpoveď a vieme sa vyhnúť takýmto veciam? Áno, existuje jeden matematický vzorec ako sa tomu čiastočne vyhnúť. Beneish M-Score je vzorec, ktorý vytvoril profesor Messod Beneish a prvýkrát bol publikovaný v roku 1999. Vzorec zobrazuje osem dôležitých finančných ukazovateľov, ktoré určujú či spoločnosť manipulovala s príjmami a na základe toho určuje primerané riziko.
Prečítajte si tiež: INVESTOVANIE: Minulosť, Prítomnosť, Budúcnosť
Z čoho sa skladá vzorec M-Score?
(preložené z angl.)
- DSRI – index predaja počtu dní v pohľadávkach
- GMI – index hrubého zisku
- AQI – index kvality majetku
- SGI – index rastu tržieb
- DEPI – index odpisovania majetku
- SGAI – index základných a administratívnych nákladov
- LVGI – pákový index
- TATA – celkový čas na rozlíšenie pri zmene aktív
Moc komplikované :), ale žijeme v technologickej dobe a vďaka tomu vieme rýchlo vypočítať riziko podniku a na internete nájdete pripravené vzorce. Keď vám vyjde M-Score menej ako -2,22 (napríklad -2,35 -2,50 -2,70…), tak to naznačuje, že spoločnosť nebude manipulátorom zisku a mala by byť bezpečná. Ak vyjde väčšie ako -2,22 (napríklad -2,10 -1,95 -1,80…) tak to znamená, že spoločnosť bude pravdepodobne manipulátorom zisku, kde treba byť do budúcna opatrný a môže to mať vplyv na výnos. Čím väčší rozdiel medzi -2,22 ukazuje, tým je väčšie riziko podniku, alebo opačne. Keď nejaká spoločnosť manipuluje so ziskom ešte neznamená, že je to zlá investícia. Dôležité je, aby investor bol informovaný. Jedna nevýhoda je, že tento vzorec nie je vhodné aplikovať na finančné inštitúcie ako sú banky a poisťovne z toho dôvodu, že majú inú politiku predaja. Tam je to komplikované a treba sa pozerať na iné finančné ukazovatele.
Prečítajte si tiež: 11 zásadných PRAVIDIEL ako dosiahnuť ÚSPECH v INVESTOVANÍ
Skúsenosti z praxe
Slávna-neslávna energetická spoločnosť Enron, ktorá bola v 90. rokoch hviezda na burze a v mesačníku Fortune ohodnotená ako „najinovatívnejšia spoločnosť“ až šesť rokov po sebe a v roku 2001 vyhlásila bankrot vďaka zisteným podvodom a účtovným škandálom. Miliardové tržby a zisky a akcie behom roka stratili viac ako 90 percent hodnoty. Mimochodom rok pred bankrotom neprešla M-Score a bola ohodnotená ako veľmi riziková spoločnosť. V tej dobe analytici z Wall Street odporúčali nakupovať akcie (!!?). V roku 2008 o banke Lehman Brothers tiež nemá význam sa vyjadrovať, lebo všetci vieme ako to neskôr dopadlo.
Vzorec Beneish M-Score je užitočná pomôcka pri vyhľadávaní akcií na burze a je na Vás ako s ním naložíte J. Nech sa darí!
ps: aktuálne M-Score spoločnosti Apple je -2,12
Nenašli ste odpoveď na svoju otázku? Napíšte NÁM alebo AUTOROVI článku.
